26-02-2004
Japón camina hacia la recuperación por Yukie Suzuki
Japón se ve favorecido actualmente por el ciclo global y el tirón de las exportaciones a Asia, especialmente de materiales químicos y siderúrgicos. Al mismo tiempo, esta economía da muestras de mejora de la demanda interna, con incremento de peticiones de trabajo, recuperación de la renta disponible y aumento del gasto real de empresas y consumidores, especialmente de rentas altas, lo que debe favorecer la tendencia positiva en este mercado a medio plazo. Mientras tanto, es previsible que en 2004 se superen al alza las expectativas de crecimiento de su PIB, actualmente en el 1,6%, con deflación estable e incremento gradual de tipos de interés.
Aún así, en lo que va de año, la Bolsa japonesa se han comportado relativamente peor que otras regiones económicas, lo que es atribuible a la reducción de expectativas de beneficios para el año fiscal 2003 que finaliza en Junio de 2004. De hecho, dadas las incertidumbres respecto al cambio del yen, numerosas compañías japonesas se han mostrado reticentes a revisar al alza sus resultados.
Sin embargo, es previsible que los beneficios de explotación se incrementen un 11% en 2004, tras el 9% de 2003. A ello contribuirá la mejora en la tasa de utilización de capacidad industrial y la reducción del grado de endeudamiento empresarial. Incluso el sector financiero japonés da muestras de estabilidad, con menor volumen de préstamos fallidos e incremento de la demanda de crédito, especialmente de pequeñas compañías industriales y particulares para viviendas. Asimismo hay que contar con la previsible aportación al incremento de nuevas industrias y productos relacionados con la electrónica de consumo, las telecomunicaciones.
Con este escenario conviene ir sobreponderando los sectores domésticos y determinadas empresas de construcción, materias primas e inmuebles. Todo ello teniendo en cuenta que es previsible que el yen se revalorice entre 10% y un 15% frente al euro en 2004, incluso hasta los 115 yenes por Euro.
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Fuente: El Mundo
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Aún así, en lo que va de año, la Bolsa japonesa se han comportado relativamente peor que otras regiones económicas, lo que es atribuible a la reducción de expectativas de beneficios para el año fiscal 2003 que finaliza en Junio de 2004. De hecho, dadas las incertidumbres respecto al cambio del yen, numerosas compañías japonesas se han mostrado reticentes a revisar al alza sus resultados.
Sin embargo, es previsible que los beneficios de explotación se incrementen un 11% en 2004, tras el 9% de 2003. A ello contribuirá la mejora en la tasa de utilización de capacidad industrial y la reducción del grado de endeudamiento empresarial. Incluso el sector financiero japonés da muestras de estabilidad, con menor volumen de préstamos fallidos e incremento de la demanda de crédito, especialmente de pequeñas compañías industriales y particulares para viviendas. Asimismo hay que contar con la previsible aportación al incremento de nuevas industrias y productos relacionados con la electrónica de consumo, las telecomunicaciones.
Con este escenario conviene ir sobreponderando los sectores domésticos y determinadas empresas de construcción, materias primas e inmuebles. Todo ello teniendo en cuenta que es previsible que el yen se revalorice entre 10% y un 15% frente al euro en 2004, incluso hasta los 115 yenes por Euro.
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Fuente: El Mundo
